塑料回收行业作为全球可持续发展努力的重要支柱，当前正面临诸多困境。尽管长期前景乐观，近期的不确定性和结构性挑战却为塑料回收企业创造了艰难的经营环境。因此，许多回收企业相继破产（如Umincorp、TRH、Ecocircle和Ioniqa），包括部分石化企业在内的化学回收扩产投资计划也被迫推迟。 然而，欧盟在2024年4月通过的新修订《包装及包装废弃物指令》（PPWR）为行业带来了一线希望。这些修订将推动行业发生变革性转变，为那些能够抢先行动的企业释放巨大的价值。不断变化的市场环境为行业高管和投资者提出了双重任务：一方面需要应对当前的挑战，另一方面需要为未来的增长做好定位。 本文由战略咨询公司西蒙顾和(Simon-Kucher Partners)于2024年12月10日发表，探讨预期的塑料回收产能短缺的原因，并概述行业内减少这一短缺的战略投资机会，这对行业参与者以及外部投资者具有重要意义。 1市场压力：当前发展状况 塑料回收市场具有良好的长期前景，但在短期内面临相当大的挑战，部分原因是原生塑料和再生塑料价格的波动。在后疫情时期，原生塑料价格相较于疫情高峰期大幅下跌，实际价格（即扣除通胀后）跌至历史低位。由于再生塑料价格仍然与原生塑料价格紧密相关，再生塑料价格也显著下滑。 当前低迷的再生塑料价格对回收企业构成重大挑战，因为生产高质量再生塑料的成本基础高于原生塑料生产，后者受益于更高的生产成熟度和巨大的规模经济。此外，能源和劳动力成本的急剧上升进一步压缩了回收行业的利润空间，削弱了投资和扩张的动力。 然而，欧盟最近通过的雄心勃勃的《包装及包装废弃物指令》（PPWR）将通过推动再生材料需求来改变现状。到2030年，35%的非食品包装和10%的食品包装必须由再生材料组成（强制含量要求），这与目前包装中再生材料使用率约为9%相比，显著提升。PPWR的目标将促进回收行业的增长，特别是对高质量再生塑料（再生颗粒）的需求预计将增加。 然而，西蒙顾和预计这种需求的激增并不会立即到来，而将在2027-2028年间逐渐显现。目前有四个主要挑战正在延缓这一势头：